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热点聚焦：1. 美国债务协议已初步商定，参众两院即将进入投票通道点评：美国总统拜登与美国众议院议长麦卡锡目前已结束长达一个半小时的通话，该通话是两人在周一债务谈判后的最新直接交流。本周双方的团队一直在为进一步债务谈判进行沟通。按照流程，接下来众议院议员将有72小时来阅读新的立法，然后再提交表决。这将测试共和党中是否有足够的温和派来推动新立法通过众议院。双方目前主要的矛盾在于某些社会福利政策，共和党人希望食品券等大流行时推出的惠民计划应使用更严格的管理规定，但民主党人一直抨击其损害了不富裕人群的利益。2. 1-4月工业企业利润点评：工业企业效益改善，装备制造业利润改善明显点评：随着中国经济社会全面恢复常态化运行，工业生产持续恢复，工业企业效益明显改善。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元，同比下降20.6%。其中4月下降18.2%，降幅连续两个月收窄。4月装备制造业利润同比大幅增长29.8%，是拉动作用最大的行业板块。其中，汽车行业因同期基数较低，利润大幅增长20.4倍。多数行业盈利承压，但新能源和装备制造表现亮眼。有色冶炼、汽车、电气机械的利润复合增速较上月边际改善。当前工业企业的经营压力有增无减，未来面临周转放缓难题。预计最快在四季度，企业将从去库存向补库存切换，届时企业盈利有望稳步改善。3. 国产大型客机C919开启全球首次商业载客飞行，开启新篇章！点评：28日上午，中国东方航空使用中国商飞全球首架交付的C919大型客机，执行MU9191航班，从上海虹桥机场飞往北京首都机场。今后，广大旅客可以选择乘坐国产大飞机出行了。C919即将首航，打破外界对国产大飞机的担心。C919订单已突破1200架。C919项目已从全面研制向产业化阶段转型。未来20年中国客机市场价值超9万亿，国产客机订单价值超1万亿，大飞机产业链核心配套环节相关公司受益：中航西飞、中航沈飞、航发动力等。4. 拼多多一季报业绩超预期股价大涨，618李佳琦天猫直播开启预售点评：拼多多一季度营收376亿元人民币，同比增长58%，远超市场预期的323亿元，净利润81亿元，较上年同期的26亿元同比大增212%。资本市场对消费降级和平价消费的共识进一步增强。今年618电商节也在李佳琦回归开启预售下如火如荼进行，品牌第一天的预售数据通常会占到整个品牌最终618天猫成交额的三到五成，甚至四到五成以上，会有很强的指导意义。李佳琦618直播间美妆GMV达49.77亿，同增21.4%，珀莱雅、巨子生物预售表现亮眼，首次与李佳琦合作的水羊股份，此次参与的高端品牌预售表现也不错。相关公司：珀莱雅、水羊股份、华熙生物、丸美股份等。5. 英飞凌业界首款LPDDR闪存速度提高20倍，受益上市公司梳理点评：英飞凌近日推出业界首款LPDDR闪存，以打造下一代汽车电子电气（E/E）架构。该器件的性能是当前NOR闪存的8倍，实时应用的随机读取交易速度提高了20倍。以车载DRAM为基准，LPDDR的占有率增加到55%。三星电子第二季度DRAM芯片出货量有望环比增长15%-20%，一举扭转第一季度环比下滑10%的颓势。而SK海力士第二季度出货量环比增幅有望达到30%-50%，高于市场预期20%。5月中旬长江存储通知涨价3~5%，预计23Q2末存储芯片价格有望提前见底，看好产业链公司23H2业绩底部复苏。相关公司：普冉股份、北京君正、聚辰股份、深科技等。6. 我国造船业订单爆满，订单排到2028年！点评：受益于国际航运业的快速发展，我国造船行业承接了来自全球的大批新船订单。到目前为止，民船订单已经承接了大概300亿元人民币，2026年已经全部接满，2027年接了快一半，甚至有些生产线已经排到2028年。当前船舶需求旺盛，叠加原材料涨价和设备升级带来的综合成本上涨，新船价格正在持续上涨。伴随行业景气向上，看好下半年业绩量价齐升。相关公司：中国船舶、亚星锚链、中船科技等。02市场回顾及后市观点A股震荡回暖AI+重回核心主线本周A股市场在经历短期俯冲后企稳，上证指数在周四周五连续两日探底，在触及3168点后企稳回升。在海外英伟达业绩超预期，美股科技行情升温的催化下，A股的AI、CPO、芯片、机器人等高端制造板块率先反弹，带领指数反攻。当前指数下有底，无需对未来过于悲观，A股目前已进入投资关键机遇期，6月份市场的潜在机会远大于风险。当前市场面对一些挑战，但机会往往在挑战中应运而生。人民币对美元汇率破“7”是短暂的现象。在国内经济逐步复苏的支撑下，未来人民币汇率或将震荡回落。虽然面对一些市场扰动因素，如国内经济数据略低于预期，美国债务上限问题等，但一些积极因素也正在汇聚。包括经济回暖，基础设施投资呈现稳步增长态势，消费需求持续恢复，以及估值安全边际较高，这些都为A股6月行情提供了支持。对于6月前景，我们保持谨慎乐观态度，市场可能维持震荡格局。但当前A股风险较低，对估值敏感的行业可能在6月持续复苏，或内经济数据也有望持续改善，人民币兑美元升值也有望提升人民币资产的吸引力。大科技方向，美股科技股气势如虹。AI带动算力需求爆发，GPU/FPGA/ASIC等计算芯片、存储芯片、以太网芯片、电源管理芯片、光芯片、服务器PCB/CCL、CPO光模块等都有指数级增长机会。全球算力芯片龙头英伟达业绩指引超预期，股价大涨，AI芯片的“军备竞赛”也将带动芯片厂商业绩快速兑现。AI的加速发展也体现出迫切算力需求。存储方面，美股存储芯片龙头美光科技大涨，同时长江存储的颗粒报价开始抬升，涨价幅度约在 3-5% 左右。目前NAND Flash原厂亏损→减产→期望推动涨价已经成为事实，且手机/PC等终端库存水位较低，市场需求的复苏则成为价格反转向上的核心要素。群联电子等模组厂在当前价格底部继续采购NAND颗粒，部分客户出现提前回补库存的急单需求。DRAM方面，全球市占率超过40%的三星也已宣布跟随同行减产以让库存尽快到合理水位。消费方向拼多多一季报业绩超预期，叠加国内618电商节催化，资本市场对消费降级和平价消费的共识进一步增强。在居民“捂紧”钱袋子的背景下，多关注低额高频和平价品牌的消费。本次李佳琦618直播间美妆GMV达49.77亿，同增21.4%，GMV top3品牌为珀莱雅、欧莱雅、兰蔻。

下周重点留意：半导体芯片、AI+机器人，充电桩以及证券板块。

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